张同学2019-01-27 16:03:14
张同学老师您好！上午题2007年的Pawtucket一道，利率上升对Cashflow volatility risk的影响的答案不懂，能否给解释一下？谢谢啦！
回答（1）
Irene2019-02-03 11:41:38
Irene同学你好
就是说随着利率的上升，首先cash flow的reinvestment rate降低，所以投资债券的总收益率associated interest降低。
其次，利率上升，借款人更不可能提前还款。因为提前还款后，他们会以更高的市场利率借款。所以prepayment降低，那么收到的cash flow也会减少。所以总体来看，投资者更不可能收到足够的CF，所以现金流相关风险增加，volatility上升
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