Simon2024-01-21 12:29:33

同学，上午好。

1. 根据IPS，最大偏离有3%，根据这个可以判断出是discetionary，但是最大偏离有3%不代表必须偏离3%，0%的偏离也是在3%偏离范围内的。所以即使lack of market conviction，目前看不准，那么我就暂时0%偏离，但是依然属于discretionary management。

2. prefers a neutral benchmark over a rule-based approach。

passive和discretionary都会有一个neutral benchmark，但passive的目标是尽可能减小对neutral benchmark的tracking error，而discretionary引入neutral benchmark是为了衡量可偏离的幅度。

所以，题目中这句话意思是用到neutral benchmark但不想采用rules-based approach（rules-based是passive），也就排除了passive，所以，这句话可以理解为和benchmark可以有偏离。