TTER2024-01-19 21:50:48
TTER请问表1里面，Contribution to Spread Duration是什么意思，这个指标的total那一行S同学的和benchmark的不一样，应该怎么理解呢？
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Simon2024-01-21 13:32:29
Simon同学，上午好。对Duration contribution的定义是Duration contribution=duration×Δweighting，如果把duration contribution 加总就是整体组合的duration。那么表1中最后total那行，是指S和benchmark的spread duration不一样。
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S和benchmark的spread duration不一样，是不是和他做的是enhanced indexing策略不冲突？因为enhanced indexing可以允许duration（或者spread duration）和portfolio偏离？
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主要风险因子是需要匹配的，久期是需要一样的。
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久期不需要一样吧，enhanced indexing不是免疫策略，只需要久期相近就行？
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需要very closely非常接近，稍微有些不一样，也是可以的。
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好的，但只要是免疫的话，就必须一样，稍微不同也不行，对吧
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免疫也是BPV或者duration要closely match，稍微有一些差是可以的，例如duration5和5.02就是认为也是匹配的。
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所以免疫也可以duration偏离，return-based也要尽量duration match，区别两者的其实主要是看目的，免疫是为了匹配负债，return based主要是赚取alpha，不能用是否duration match来区分？这样理解对吗
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免疫是把资产和负债的duration必须匹配的，不能偏离，但是closely match 也算匹配。
total return中，以index作为benchmark衡量表现，其中也有需要匹配duration的（和benchmark的），三种方法中，第一个是复制指数，一定要完全匹配。第二个事增强收益，主要因子和benchmark匹配。第三个可以完全偏离。
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好的，duration matching其实也有benchmark，只是benchmark不是指数，是负债对吧
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duration matching其实也有benchmark，只是benchmark不是指数，是负债对吧，你的理解是正确的。
复制指数是所有风险因子都要匹配，不只是duration
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