Simon2024-01-18 15:38:09

同学，上午好。r下降，资产价值会上涨，如果让BPV A更大，那么资产端价值会上涨更多，是出于赚钱的目的。

这张表格完整解析如下：

表格中总共2大类，4小种情况：
如果BPV A＞BPV L，为了资产和负债匹配(BPV A=BPV L)，所以要降低 BPV A，操作就是卖出债券期货
反之BPV A＜BPV L，就要增加 BPV A，操作就算买入债券期货。
此处overhedge还是under hedge的思考角度是债券期货要多买还是少买。

如果是BPV A＞BPV L，所以我们操作是【short】债券期货，目的是降低BPV A。
1. 如果预计利率未来上涨，期货未来【价格是下跌】的，那么我就【多卖】一些债券期货，所以是【overhedge】
2.如果预计利率未来下降，期货未来【价格是上涨】的，那么我就【少卖】一些债券期货，所以是【underhedge】

如果是BPV A＜BPV L，所以我们操作是【long 】债券期货，目的是增加BPV A。
3. 如果预计利率未来上涨，期货未来【价格是下跌】的，那么我就【少买】一些债券期货，所以是【underhedge】
4.如果预计利率未来下降，期货未来【价格是上涨】的，那么我就【多买】一些债券期货，所以是【overhedge】