TTER2024-01-16 23:49:42
TTER这里没听懂，如果yield上升，BPVa是不会受影响，只有BPVl才会受影响吗（价格下降）？
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Simon2024-01-17 11:50:46
Simon同学，上午好。yield上升下降，BPVa和BPVL都会受到影响。
然后以第一行BPV A大于BPV L为例，为了让BPV A=BPV L，所以要卖出bond futures来降低BPV A。头寸是卖出bond futures。
但是如果预计未来利率上升，那么bond futures未来会跌，那么出于盈利目的，我会卖出更多的bond futures，所以overhedge。如果bond futures未来涨价（利率下降），那就少卖些bond futures，所以under hedge。
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嗯嗯，以第一行为例，不好意思还是没理解为什么要short more bond futures
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这里的逻辑其实就是，如果一个标的，未来价格上涨，出于盈利目的，那么我现在就多买一些。如果一个标的，未来价格下跌，出于减少损失的目的，那么我就少买一些。
我再把整张表的思路说一下，这张表里overhedge还是under hedge的思考角度是债券期货要多买还是少买。
表格中总共2大类，4小种情况：
如果BPV A＞BPV L，为了资产和负债匹配(BPV A=BPV L)，所以要降低 BPV A，操作就是卖出债券期货
反之BPV A＜BPV L，就要增加 BPV A，操作就是买入债券期货。
BPV A和BPV L只帮我们判断买债券期货还是卖债券期货，到此为止。之后利率上升还是下降，影响的是多买还是少买。
如果是BPV A＞BPV L，所以我们操作是【short】债券期货，目的是降低BPV A。
1. 如果预计利率未来上涨，期货未来【价格是下跌】的，那么我就【多卖】一些债券期货，所以是【overhedge】
2.如果预计利率未来下降，期货未来【价格是上涨】的，那么我就【少卖】一些债券期货，所以是【underhedge】
如果是BPV A＜BPV L，所以我们操作是【long 】债券期货，目的是增加BPV A。
3. 如果预计利率未来上涨，期货未来【价格是下跌】的，那么我就【少买】一些债券期货，所以是【underhedge】
4.如果预计利率未来下降，期货未来【价格是上涨】的，那么我就【多买】一些债券期货，所以是【overhedge】
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好的，谢谢详细解答。追问一个地方，这里是把债券视为一种资产，不是负债对不？因此降低BPV A才是卖出债券期货，对吗
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