Simon2024-01-16 14:10:16

同学，上午好。

Z-DM是计算浮动利率债券的一种方式，可以和DM一起比较（截图1和2）。DM和Z-DM他们是计算浮息债券的价格的两种方法，但是通过这两种方法，计算出的债券价格，理论上应该是一样的（pricing model to solve for the observed market price，价格是市场上观测到的，所以两种方法计算后是一样的价格），所以可以近似认为，他们最终的折现利率MRR+DM，以及Z+Z-DM是相等的。其中，Z就是MRR forward rate，所以MRR+DM=MRR forward+Z-DM，

那么如果yield curve斜向上，MRR forward＞MRR，那么Z-DM＜DM。
如果yield curve是平的，MRR=forward MRR，那么Z-DM=DM。