Yuzuru2024-01-16 08:31:59
Yuzuru老师早上好。冲刺笔记上另类投资这里，标黄部分不太理解。前半部分说收益率曲线短期下降，所以做多。后半部分又说做多收益率上升的债券。应该怎么区分呢？谢谢
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Simon2024-01-17 14:52:23
Simon同学，上午好。
第一个策略，yield curve trade，是利用收益率曲线变动这个特点来交易，例如短期利率下降，那么短期债券价格上涨。长期利率上升，长期债券价格下跌。所以做多短期债，做空长期债。
第二个策略，carry trade，借低利率投资高利率。所以买收益率高的债券。卖出收益率低的债券。（不涉及收益率变动）
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利率和收益率是不同的概念。我们在计算时，可以简单理解为利率是除项，在分母，收益率是乘项，在分子吗？总觉得有些地方利率收益率混为一谈。
谢谢
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收益率和利率是一样的，只是表述不一样，乘和除是一样的。例如80的债券，到期还本100，没有coupon，收益率是25%（80*1.25=100），而利率(或者折现率)也是25%，100/80-1=25%
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