TTER2024-01-13 18:28:58
TTER第三问解答没听懂……可以再代入USD和EUR，详细阐述一下买哪个卖哪个吗？如果是carry trade是不是卖USD买EUR，如果是forward rate是不是买EUR/USD forward卖USD/EUR forward？如果是的话，carry trade和forward rate bias策略的操作方向不是反的吗？
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Simon2024-01-15 09:32:07
Simon同学，上午好。
carry trade是借低利率，投资高利率，所以是卖低利率，买高利率。题目中美元是低利率，欧元高利率，所以是卖美元，买欧元。
对于forward rate bais，是卖出forward premium，买入forward discount，此处美元forward premium，卖出。欧元forward discount，买入。和carry trade操作是一样的。
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可以代入题目信息说明一下为什么美元是forward premium，欧元是forward discount么？谢谢
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同学，上午好。
题目中是把条件直接给我们了（With the US dollar currently trading at a forward prernium and US interest rates lower，这是题目中的信息，美元是低利率，forward premium，那么与之相对的就是欧元高利率，forward discount。
但实际上，低利率=forward discount，高利率=forward premium，这是通过covered IRP推导的（过程见截图1）。
然后还有常见的疑问是carry trade借美元投欧元，未来把欧元换回美元，美元forward premium，不会产生亏损吗，在carry trade中，不会签forward，forward是根据利率平价公式计算出来的，那么按照这个forward，期末把外币换回本币，相当于只投资国内无风险资产，无利可图了。所以carry trade不会签forward，而是等到期了，直接在市场上把欧元再换回美元。
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