139****67842024-01-10 16:09:51
139****6784Q2，只看spot rate这一行，可以看到欧元在升值，那我们开始又是做空的欧元，欧元在升值不应该是正的roll yield吗。
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Simon2024-01-11 10:40:04
Simon同学，上午好。做空了一个在未来不断涨价的标的，收益是负的。因为做空之后还要再买回来的。
首先0时点，F小于S0，所以short F是negative roll yield。
其次到期日那天，St＞S0，欧元不断升值，所以，1.在到期日按照F卖出欧元，2. 然后按照St买回欧元，这样是more negative roll yield（St＞S0＞F）
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做空了一个在未来不断涨价的标的，收益是负的。
但roll yield是正的吧？
就像二级说的，做多一个上涨的标的，roll yield是负的，那做空上涨的标的roll yield为正吧？
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其次到期日那天，St＞S0，欧元不断升值，所以，1.在到期日按照F卖出欧元，2. 然后按照St买回欧元，这样是more negative roll yield（St＞S0＞F）
这个我是理解的，但我们的头寸是空单呀！！做多的话，便宜的卖，再贵的买回，是负的，但是现在空头头寸为什么不是正的呢
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同学，上午好。这句话【就像二级说的，做多一个上涨的标的，roll yield是负的】，你对roll yield理解有误，不是做多上涨标的，是做多forward premium（上涨和远期升水是两个概念），roll yield为负。
针对第2个追问：空单就是short forward，按照题目意思，我们就是short forward，在到期日按照F卖出，但是因为要平仓，所以买回spot，再按照forward合约卖出。
如果是做多，那么long forward（forward discount），按照forward低价买回，再按照spot高价卖出，是正收益。
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上涨和远期升水是两个意思 我明白的 但是上涨一定是远期升水吧？
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这个不一定的，远期升水，是站在0时点，计算出F价格，然后F和今天的S比较。那至于上涨，可以是明天的S1大于今天的S0，或者明天计算新的forward比今天的forward来的贵。存在远期升水，但贬值的情况。
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视频里老师讲解，9分35秒的时候说，forward discount 就是负的roll yield，这个地方也要考虑开始时是long还是short的吧？还是并不需要考虑开始是什么头寸
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这里forward discount 就是负的roll yield，要考虑开始时是short 头寸的。
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