开开2024-01-09 17:23:20

同学你好，
merger arbitrage的收益基本上和并购deal本身相关，meager deal成功，获得 spread return，和市场整体相关性不大。且基金经理可以通过滚动投资于多个不同行业的并购，可以分散deal-specific risk。因此整体来看这个策略一种和股票市场不相关的alpha的来源。因此A是对的。
B.Capital structure arbitrage指的是，对于陷入困境的公司，它的股票和债权的相对价值可能不同。那这种套利就是做多价值恢复可能性高的证券品种（例如，现在违约了但未来可能回收大部分本金的债券），做空恢复可能性低的品种（例如它的股票）。因此这个策略是针对同一公司的不同类型的资本形式（股VS债）进行多空操作。这和P的策略不符。
C. 获得illiquidity premium。错，merger arbitrage投资的股票都是流动性较高的，因此不会有illiquidity premium。会有illiquidity premium的策略是distressed security investing。

如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~