荣同学2024-01-07 17:47:01
荣同学老师，衍生example的这道题，公式是Y（exposure)=a+beta*X（NP),为什么不直接用X=exposure/β计算？
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Simon2024-01-09 09:43:06
Simon同学，上午好。
从公式角度，y=b0+b1 x+ε，因此当x变动1%时，y变动b1%，如果对冲b1倍的x，x变动1%，b1倍的x会变动b1×1%=b1%，此时x和y变动幅度一致，可以对冲。所以需要对冲b1倍x。考虑敞口就是b1*exposure。
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老师，回答没有解答我的疑惑。我不明白为什么不能根据公式直接用除法求对冲工具的NP。比如：NP(X)=exposure(Y)/beta
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因为除法的思路是错的呀。X变动1%，对X影响是1%，对Y影响是b1%。现在假设持有1份Y，我用1/b1份X对冲，那么y变动b1%，X变动是1%*1/b1，没法完全对冲。
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