红同学2023-12-25 21:49:04
红同学这里的ASW不理解，别人收6%固定，为啥要跟我4%固定换呢？
回答（1）
Simon2023-12-26 10:02:25
Simon同学，上午好。不是6%直接和4%互换。
是投资人买了债券，收到6%，同时，又进入一个swap，收MRR，支出Fixed swap rate 4%。最终，投资人收到的=6%-4%+MRR=2%+MRR。
关于ASW，可以从其原理进行理解，通过资产互换可以将原来的fixed rate转换成floating rate。假设原本持有固定债券，收到固定coupon rate。然后又进入一个swap协议，收MRR，支付swap rate，那么，
最终的净收
= coupon rate + MRR – swap rate
= MRR + (coupon rate – swap rate)
= MRR + ASW，即ASW = coupon rate – swap rate。
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