Simon2023-12-23 12:09:11

同学，上午好。这道题问什么会减少MBS的价格。所以要了解MBS的特性

MBS(住房抵押贷款证券化)，底层资产是住房抵押贷款，住房抵押贷款是有权可以提前还贷的。所以MBS类似含权债，在利率下降时，对方提前还贷，再重新在市场上按更低的利率借钱，所以相当于callable bond（利率下降，公司把债券买回去，利率下降，对方提前还贷，相当于把贷款卖回来），Value of callable bond=Value of pure bond - call option。如果yield volatility增加，call option价值就会增加，Value of callable bond减少，MBS价值就减少。所以选A。

C利率上涨，对方不会提前还贷，如果MBS打算持有至到期，不影响。