Nisse2023-12-21 12:28:58
Nisse请问答案解析红框内这段话怎么理解，对冲基金为什么成为了market maker然后赎回压力巨大呢？巨额赎回又如何加剧了左尾风险？请老师启发下
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Simon2023-12-22 10:42:57
Simon同学，上午好。HF持有可转债，但是在极端市场环境下，可转债价值会严重下跌，偏离自身价值。在极端市场中，投资者内心是恐慌的，他们会去赎回HF。HF只能低价卖出可转债，换成现金还给投资者。但是对冲基金卖可转债，本来可转债就跌，HF一卖，可转债就跌的更严重了，亏损更大，所以加剧左尾风险。
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明白，谢谢Simon老师。这里HF become nature market maker，成为天然做市商提供流动性，是不是因为实操中HF也是convertible bond的主要持有人，普通投资者主要通过HF持有CB
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