Simon2023-12-22 10:05:16

同学，上午好。

He currently has a bullish view of the global economy and believes corporate bond spreads are attractive.这句话表明，全球经济变好，公司债利差收窄（信用利差收窄），公司债会涨。

He is bearish on US Treasury interest rates given his economic growth forecast and expects rates to increase.这句话关键是后半句，美债利率会上升，导致美债价格下跌。

he is bullish on Brazilian rates, expecting them to decrease.也是后半句，巴西利率会下跌。

因为YTM=rf+spread，现在rf上涨，spread下跌，所以操作是He can sell the number of futures contracts on US Treasuries，这个操作相当于卖出美国国债（使用期货合约卖），那么rf这部分风险就被剔除，只保留spread收窄带来的收益（Doing so would allow him to retain exposure (spread duration) to the corporate bonds）。

因为巴西利率下跌，所以进入一个收固定支浮动的swap。