冲同学2023-12-20 19:55:08
冲同学1.新主题常有吗？怎么就可持续了？ 2.错误定价怎么不可持续了？价值投资不就是在找错误定价嘛？ 3.情绪投资是动量吧，这不是reawarded factor嘛，怎么就不可持续了？
回答（1）
开开2023-12-22 09:25:15
开开同学你好
A的投资理念是寻找行业内的错误定价，但是他的判断策略是否有效标准却是和大盘比较，而不是和该行业整体的情况比较，因此A的投资策略能否持续产生收益存疑。M的投资理念是基于短期的投资者情绪去投资，目前什么公司炒的火热就买什么，这种基于短期投资者情绪的策略也难以产生持续的收益。L的投资者理念是会投资各种新的投资主题，并看每个投资主题的业绩贡献。那么言外之意就是他会持续的判断相关主题投资是否有效，因此L最有希望产生持续收益，满足S是要求。
这个知识点考察的是investment philosophy。在P281也上有个拓展阅读，说明了一些非常规的但是也是有效的投资理念，都可以认为能产生持续的收益。其中一个就是如果基金经理认为每个他们设计出来的策略都有潜在的因套利而失效的可能，因此他们会不停的在新的投资主题中寻找交易机会，并衡量有效性。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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情绪投资算不算momentum？我记得在equity里面momentum也算是reward factor对不对
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投资者对于信息的过度反映可能造成momentum，这个因子在之前的Carhart (1997)的研究中被认为是一个可以接受收益的rewarded factor.
但在基金经理选择汇中认为由于情绪带来的无效性叫做behavioral inefficiency，是不可持续的。
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