Simon2023-12-20 15:30:24

同学，上午好。简便记忆：只要是用put来构建的spread策略，其breakeven point一定是XH（高行权价）减去两个期权费轧差。
而只要是call，构建的spread策略，breakeven point是X L（低行权价）加回两个期权费轧差

原因：因为call，两个期权是这样的，max{0, S-XH}，max{0, S-XL}，因为breakeven，XL＜S＜XH，所以，max{0, S-XH}=0，留下的必然是max{0, S-XL}=S-XL，所以从XL出发。
对于put，两个期权是这样的，max{0, XH-S}，max{0, XL-S}，因为breakeven，XL＜S＜XH，所以，max{0, XL-S}=0，留下的必然是max{0, XH-S}=XH-S，所以从XH出发。