Simon2023-12-19 13:30:43

同学，上午好。外汇管理策略主要有4种，按照主动性由低到高（hedge程度由高到低），依次是：

Passive hedging：被动对冲，一种基于规则的方法(a rules-based approach)，与组合基准的对冲方法和策略相一致,100% hedge

Discretionary hedging：自由裁量对冲，允许适当少量偏离，目的是为了保护组合价值受汇率风险的影响(protect the portfolio from currency risk)，偏离一般在5%以内。目的是【减风险】。

Active currency management：主动的货币管理，允许适当较大偏离，目的是为了试图承担汇率风险获得收益(supposed to take currency risks and manage them for profit)。目的是【增收益】。

Currency overlay：货币管理外包（不受限制），将外汇作为单独的资产(foreign exchange as an asset class)，通过单独聘请基金经理对其进行管理。

题目中关键信息是“about 90% of exchange rate exposures are hedged although the IPS allows a range of hedge ratios”，与基准偏离10%，所以判断出是active。