TTER2023-12-18 18:39:34
TTER这里不是说了declining market吗，那是不是net short的策略也适用
回答（1）
Simon2023-12-19 10:40:51
Simon同学，上午好。题干信息是changed from one of modestly rising equities to several periods of non-trending markets，市场是没有趋势的，不是declining。declining是解析里额外添加的条件。是指EMN在non-trending和decling时都适用。
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好的，我能理解EMN在non-trending的时候适用，为啥在declining的时候也适用呢，declining是不是应该用delicated short bias?
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decling时，当然也可以用delicated short。对于EMN，里面配有short头寸，在市场下跌时也能提供收益。
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EMN里也有多头头寸，市场下跌的时候不是和short头寸抵消了么
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equity market neutral 对市场的敞口为0（beta=0），那么无论市场上涨还是市场下跌，对组合没有影响（多头和空头抵消），这种情况下，基金经理的收益来自于选股选的好，赚取个股的alpha收益。所以，在市场下跌时，EMN也是适用的。
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这样说起来在上涨的市场也能提供选股的收益啊，为什么只强调declining而不说rising的时候也可以用呢
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上午好，同学。因为如果是rising的市场，例如牛市，那就可以不采用market neutral的策略（不然就错过牛市了），而是只做多。策略都是灵活的，并非固定不变。虽然EMN在上涨，下跌和横盘时都可以，但最合适的情况是横盘市场。
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