139****67842023-12-18 16:32:50
139****6784Exeter Asset Management Case Scenario，第一题，原文中说“ She cautions him that he needs to be aware of interest rate linkages among these economies, and she mentions three points that he should consider:”为什么这题不选econometric modeling呢
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Johnny2023-12-18 17:06:50
Johnny同学你好，这句话和第三小题是无关的，这话是开启下面的three points，而决定要用哪个方法来预测资本市场是取决于以下内容：He prefers to use the simplest forecasting method, as long as the approach will help him predict the path of the economy, and the key variables that can influence security returns。既然是要使用最简单的预测方法，那么就是使用经济指标了。
各国利率之间的关联是CME第一章最后一个知识点（参照下图），而使用哪个方法来预测经济则是另外一个知识点。
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老师能帮忙再解释一下overshoot这个的含义吗
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另外weaker currency的bond yield 更高，怎么理解，就是currency strong的，credibility premium更低吗
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那为什么linked with full credibility的话就不会出现这种情况呢
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同学你好，汇率如果是浮动的，那么如果一国的货币预期会贬值，那么该国的债券收益率则理应会更高，这样才能使得各国间的risk-adjusted return相等。但实际结果却是该国更高的收益率导致了资本流入，使得该国货币反而在短期内升值了，这就是overshoot，这之后就会带来了一个反向变动的预期，人们会预期该国货币未来会贬值。
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同学你好，这里的大原则是天下大同，就是各国的risk-adjusted return一致，在本国和外国的投资收益理应是相同的，这样才能保证无套利。
本国投资就是获取本国的yield，去外国投资就是将本币兑换成外币去投资，投资到期后按照市场汇率将其转换成本币。如果外国的yield较高，那人们就会把本币兑换成外币去投资，但是为了促使在两国间的投资收益一致，外币就势必会贬值，导致你实际兑换回的本币没那么多，最终的收益率和你在本国投资一样。
如果Linked with full credibility，那就意味着不可能出现汇率风险了，而且资本还能自由流动，那就意味着两国的yield必需是要完全一致，这样才能无套利。
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