614****46392023-12-16 17:23:36
614****4639明白老师之前讲的flatten的时候roll yield表现不佳，但是为什么是负的值？ 这个不佳只是相对于steepen curve而言，但是因为整体利率是上升的，又是long duration bond，总归是有positive roll return的啊？
回答（1）
开开2023-12-18 10:15:57
开开同学你好，
attribution中所有的effect都是解释的相对表现，也就是和benchmark比较后的超额收益。
roll 是指随着时间的自然流逝，债券的maturity会变短，那债券的YTM就会下降，使得债券折现率下降。长端的收益率曲线更平坦，roll yield空间更小，所以portfolio超配长期的债券使得roll return比benchmark低（见图）。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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