139****6784回答（1）
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Johnny2023-12-15 10:00:19
Johnny同学你好，投资期限是你可以自己决定的，而债券的麦考林久期是该债券本身的特性。债券的收益率由价格变动以及利息和再投资收益率组成。如果你打算投资3年，然后你买的债券久期小于3，那就意味着在整个收益率中，价格变动的影响力会大于再投资收益率，所以此时利率下降的话对你有利，能获得超过2%的总收益。如果你买的债券久期大于3年，那次是再投资收益率的影响程度大于价格变动，那么利率上升对你有利，能获得超过2%的总收益
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为什么说 债券久期小于3，那就意味着在整个收益率中，价格变动的影响力会大于再投资收益率，这个地方全忘了… 结论是记着的pricing risk大于reinvestment risk
但是有久期大于3的可能性吗？我买了3年的债券，然后久期大于3，是什么时候会出现这种情况。
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如果，题目中的麦考林久期小于3，比如2.74，问the expected annual return over a three-year investment horizon will most likely be: 就是大于2%对么？
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同学你好，可以参照教材所给的结论，有关固收的价格变动以及再投资收益率对于总体收益的影响在CFA一级的时候就学过了，这边记结论就可以了。如果你买的是一个期限为3年的债券，那么久期是不会大于3年的，不过本题也没有说过这个主权债的期限是多少。
如果麦考林久期小于3，说明投资期限大于久期，此时再投资收益占主导，利率上涨所导致的债券价格的跌幅会小于再投资收益率的提高，那么收益会大于YTM，大于2%
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