开开2023-12-14 11:19:26

同学你好，
题干说S的丈夫刚刚去世，因此她获得了200万的人寿保险赔付。现在她要把这笔钱进行投资，目标是获得稳定的收益从而可以覆盖她之后的生活成本。
备选的管理人有L、A、M三家。题目问根据这三个管理人的投资理念，判断哪个最适合S。
我们分别来看一下他们的投资理念：
L：通过投资各种新的投资主题来获得收益，同时强调衡量每个投资主题对业绩的贡献。
A：通过投资每个行业中看上去有错误定价的公司来获得收益，并会把这些公司股票的表现和市场指数进行比较。
M：通过投资全球投资者最青睐的领域去获得收益。可以理解为全球什么板块/股票火买什么。
因为S要求产生持续的收益来支付她未来的生活成本。A的投资理念是寻找行业内的错误定价，但是他的判断策略是否有效标准却是和大盘比较，而不是和该行业整体的情况比较，因此A的投资策略能否持续产生收益存疑。M的投资理念是基于短期的投资者情绪去投资，目前什么公司炒的火热就买什么，这种基于短期投资者情绪的策略也难以产生持续的收益。L的投资者理念是会投资各种新的投资主题，并看每个投资主题的业绩贡献。那么言外之意就是他会持续的判断相关主题投资是否有效，因此L最有希望产生持续收益，满足S是要求。
这个知识点考察的是investment philosophy。在P281也上有个拓展阅读，说明了一些非常规的但是也是有效的投资理念，都可以认为能产生持续的收益。其中一个就是如果基金经理认为每个他们设计出来的策略都有潜在的因套利而失效的可能，因此他们会不停的在新的投资主题中寻找交易机会，并衡量有效性。

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