开开2023-12-11 09:55:30

同学你好，
本题说的是A公司的pension fund，它没有客户，它是有钱的投资者，他要去选择投资什么另类资产。
题目没特别说明免税就是要交税，因此通过这些另类资产产生的收益也是要交税的，是在pension fund这个层面去交税。而且本题A还有一个明确的目标说它的其中一个目标是minimizing tax，也可以看出它是不免税的。
文中提到三个备选的另类投资基金，其中说到如果投资relative value hedge fund是要和其他免税的客户一起投资的。那么可以推断出这个relative value hedge fund原来的客户基本都是免税的，那么这个基金的的策略肯定不会在降低税费方面下功夫，因为对于他主要的客户来说税费并不会是个问题。因此这个hedge fund是不符合minimizing portfolio taxes的要求的。

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