努同学2023-12-10 12:07:38
努同学我还是没明白tax的问题是怎么和衍生品结合在一起考虑的
回答（1）
Johnny2023-12-10 15:34:58
Johnny同学你好，这里使用的collar是zero-cost collar，也叫cash-less collar，它会买入一个执行价比当前股价稍高低一些的put，同时卖掉一个执行价略高于当前股价，且到期日相同的call。Call和put都是价外的，他们的期权费相同，一来一去抵消掉就没有成本了，既然net premium为0，那么在期权费这块就没有税收了。而且这个collar还不可以把所有的股票风险全部对冲掉，需要保留一些风险，否则在某些国家的税收制度下，把股票风险全部规避掉就会被视为是出售了股票，那就会产生税收了。
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