开开2023-12-07 13:55:22

同学你好，
1）decision price指的是做出要交易决策时的价格，而target price是交易者的目标价格，比如intrinsic value 和 limit price。这两个都是可以用来追求alpha return通过mispricing？
一般来说是的，但追求短期alpha的书里面说price target和arrival price会比较好。

2）选择intraday price是因为mgr对ST波动没有观点，也就是不想利用mispricing获得alpha return，然后同时是小单且流动性好？
对

选择post-trade是因为mgr要做passive investment，跟踪index或者投资mutual fund？
对

3）如果mgr想要通过mispricing 追求alpha return的话，一般是price target或arrival price(pre-trade)。具体要看实际交易的价格和target price(intrinsic value/limit price) 的差异。如果和target price差异太大，说明target不适合座位benchmark(可以解释一下理由吗？是因为不现实吗？)。但是一般arrival price和实际执行的价格不会差很多4）如果mgr没有展现2）和3），只是单纯的买/卖股票，那就是decision price？

price benchmark有两种作用，第一确定交易策略的执行价格，第二用于交易后评估交易的效果如何。
比如原版书的LIM这个题目中，这个买入交易的目标价格是远远高于arrival price和decision price的，平均成交价格也是远远低于目标价格的。如果以目标价格作为benchmark price就会高估交易员的表现。因此price target并非最优的benchmark。还是用arrival price来判断这笔为了获得短期alpha的交易最合适。
如果没特别的交易目的。，其实用decision price比较好，比如计算IS作为衡量交易表现的指标是其实benchmark price就是decision price。衡量实际交易结果和目标的差异。

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