冲同学2023-12-06 08:16:24
冲同学为什么信用质量差的spread duration和mod duration差别大？
回答（1）
Simon2023-12-06 13:19:15
Simon同学，上午好。
债券的利率等于无风险利率加上一个利差。实际中，信用利差和无风险利率是负相关的。也就是说无风险利率的变动对公司债的影响比对国债的影响要小很多。无风险利率影响小，所以mod duration小。同时，信用质量差的债券，无风险利率占的比重并不大，信用利差占比更大。无风险利率的风险敞口小，mod duration小，信用利差的风险敞口更大，spread duration往往更大，所以差别大。
但一般题目中如果没有明确说明，在计算中，默认mod duration和spread duration一样的，所以直接用mod duration即可。
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