杨同学2023-12-03 15:46:00
杨同学冲刺笔记LM2，实例2，4因子模型的例题：RMRF是-0.05要怎么解读？1）答案是说是sensitivity=1，所以有avg. mkt risk，从哪里得出来的sensitivity=1？2）这个因子和其他三个的解读不一样？大小于号不能表示偏向，系数是用来表示相对avg. mkt risk的程度？
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开开2023-12-04 13:41:44
开开同学你好，
1）答案中说的是 analysis of the benchmark (column 2). The sensitivity to RMRF of 1 indicates that the assigned benchmark has average market risk。所以这里说的是benchmark的sensitivity=1。这个我们在benchmark这一列中，RMRF的sensitivity就是为1的。
因为benchmark不一定选市场指数的，但这题中因为benchmark在RMRF上的sensitivity为1，所以可以认为是一个broad-based index。
2）SMB、HML和WML是long short构建的因子，所以可以通过正负号判断偏向。而RMRF是long only的因子，sensitivity就为1，说明组合有平均的市场风险敞口，组合的sensitivity小于1，因此对市场风险的敞口略低于一般水平。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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