139****67842023-12-03 12:54:33
139****6784Q2，crisis下和VIX负相关，normal情况下正相关，这个该怎么理解成negative exposure呢。不应该是做多了波动率，normal为正，crisis为负，做空了normal为负，crisis为正吗。有点混淆……
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开开2023-12-04 16:05:00
开开同学你好，
波动率的敞口是根据VIX这个因子对应的beta来判断的。正的VIX beta代表做多波动率，反之则做空波动率。
normal情况下，VIX的beta是0.12
在crisis的时候，DVIX=-0.234
DVIX是crisis时VIX这个因子beta的变化量，因此在危机时，总的VIX的beta=0.12-0.234=-0.114
负的VIX敞口说明在危机时是做空VIX的。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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