RL2023-11-27 09:59:15
RL没看懂hightlight这句话的意思？答题怎么答？
回答（1）
开开2023-11-27 13:51:58
开开同学你好，这个fee structure不是增加downside risk，而是会导致underestimate downside risk。
在业绩差的时候因为基金经理不会分担亏损，因此下行波动率不受影响，在组合业绩较好的时候，因为收取了业绩提成，业绩的波动性降低了，导致整体的业绩的标准差是偏低的。
可以这样写：
bonus fee structures reducing variability on the upside but not the downside. Therefore, using standard deviation to measure risk under such fee structure would understate risk。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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业绩上行波动降低？与下行风险被低估又有什么关系呢？标黄那句话太学术了，考试时候根本写不出来，讲解的那位老师还是说只写这句话就行，晕倒。。。。
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所以业绩差的时候，下行波动的风险是增加？
那个“reducing variability on upside not on downside”搞得让人以为是not reducing variability on downside啊？
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上行波动率是下降的，因为基金表现好会受业绩提成。假设业绩提成是20%，那么原来波动率可能是σp,现在变成了σ[Rp(1-20%）]=0.8σp，下行的波动率不会变。整体算业绩的波动率会下降。
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