614****46392023-11-26 14:31:39
614****4639一开始 US company 给dealer 的 20欧元的principal 是来自US company 的 EURO Liability 吗？那 US company 刚借来EURO dollar principal 就拿去和dealer 成USD 是什么逻辑？
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Simon2023-11-27 09:12:26
Simon同学，上午好。
principal和liability是两笔钱。此处一开始 US company 给dealer 的 20欧元的principal，是另外的一笔钱，专门拿出来做互换的。
如果从现金流角度，原来的liability是欧元流入（借欧元）。然后在互换中，本金是欧元流出，美元流入。净现金流是美元流入，相当于把欧元负债，转成了美元负债。
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另外的这笔欧元principal是哪来的？ 如果是另外一笔，那流出的欧元就不是将原来的欧元负债转出了？
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上午好，同学。另外的欧元的本金可以是本来就有的，或者是又新借来的，反正是必须拿出这一笔钱来做互换的。关于最原始的互换的本金是如何来的，三级中是不太重视的，研究更多的是内部互换，而非本金来源。
通过在互换中，支付给对方一笔欧元本金，相当于对方欠我欧元债，那么我欠别人一笔欧元债（原始liability），互换对手方又欠我一笔欧元债（互换中支付对方欧元本金），那么相当于我欧元负债相互抵消了（欧元的net cash flow为0）。
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