TTER2023-11-02 16:44:02
TTER老师，第三题在现实中是可以这么操作么？因为感觉过于简单了 -- 就是只用看换股比例（会公告），以及并购公司和被并购公司的股价变化（公告后的股价涨跌）。按照这个方法，那市场上的参与者都可以通过简单计算去做套利，且并购成功比例高的话，就会有套利收益。我没想明白现实中是否真的会这样去做，风险点又在哪里
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开开2023-11-03 10:37:57
开开做并购套利的逻辑可以简单总结如下：
对于stock for stock并购来说。这里的套利空间是换股方案对于target公司的投资者来说是更加划算的，target的投资者可以低于A现在的股价的成本换到A的股票。
例如在merger的消息放出后，A的股价从45下跌到42，T的股价从15涨到了19。换股发方案是1份A换2份T，而现在1股A的价格大于2股T，因此有套利机会。但如果T涨到了22，那么2股T的价格已经高于1股A了，就没有套利空间了。
还有，即使有套利空间，也得并购成功后才能获利，如果最终并购失败了，就会亏损。
这个套利需要做空A，这里还需考虑做空A的可行性及成本。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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可以理解为这种套利反而是如果T的股价后市涨得更多，反而有风险对不
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因为是long T，但是买贵了，可以这样理解么？
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只要现在用T换A是更划算的，即有套利空间，而且并购成功，那么不论A和T价格在策略实施后怎么变，都可以获利。因为，这个策略一开始就做空了A，获得了42，并且以38的成本买了2股T。不论A和T的价格怎么变，只要并购成功投资者都可以用2T换1A，然后把换得的1A用来平掉A的空头即可。这个4块钱的profit是肯定可以拿到的。
但如果消息出来之后，T就涨的太多，导致没有套利空间，那么这个策略是一开始就没法实施了。
还有的风险在于并购失败，A会涨价，T会跌，那么多空部分都会有损失。
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