韩同学2023-10-30 23:17:43
韩同学此处的potentially negative roll yield 怎么理解？
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Simon2023-11-01 10:25:09
Simon同学，上午好。请问这句话的具体出处是讲义中的哪里？如果可以，请提供下截图。
关于roll yield 可以这样理解：roll yield正负要根据具体头寸是long forward还是short forward来判断的。但是有个简便记忆的方法：roll yield其实我现在的forward划不划算，如果划算，就是正的roll yield。
举个例子，比如，我有一份三个月后买欧元的forward（long forward），如果现在欧元便宜，三个月的forward贵（S小于F），未来买反而更贵，不划算，那么就是负的roll yield。
或者我有一份三个月后卖欧元的forward（short forward），如果现在欧元便宜，三个月的forward贵（S小于F），未来卖反而更划算，那么就是正的roll yield。
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如图。
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能否具体解释一下这个？我印象中这是二级内容，但现在回忆不起来了。Positive roll yield exists when a futures market is in backwardation, which occurs when the short-term contracts trade at a premium to longer-dated contracts.
When the market is in contango, the longer-term contracts are more expensive than short-term contracts and roll yield will be negative.
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同学，上午好。这段话“Positive roll yield exists 。。。。。。 contracts and roll yield will be negative.” 他有个前提，头寸是long forward，所以backwardation（F＜S），会有positive roll yield，按照F价格买，买的更便宜。而contango（F＞S），会有negative roll yield，因为按照F买贵了。关于roll yield的理解，可以参照上一条回答。
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