开开2023-10-23 16:47:01

同学你好，
你说的是由道理的。做并购套利的逻辑可以简单总结如下：
一般来说并购套利有两种形式：1）cash for stock，即收购方用现金收购。在这种情况下，我们long target company即可。因为这种情况下的套利空间在于target company一般是低于收购价的。比如收购价是8元每股，现在target是6元每股，那么如果并购成功，收购方就会用8元收购target，但我们就可以获得2元的套利收益。
2）stock for stock。这里的套利空间是换股方案对于target公司的投资者来说是更加划算的，target的投资者可以低于A现在的股价的成本换到A的股票。
例如在merger的消息放出后，A的股价从45下跌到42，T的股价从15涨到了19。换股发方案是1份A换2份T，而现在1股A的价格大于2股T，因此有套利机会。
按照现在T的价格19买入2股T，那么成本价是38。按照A的现价42short 1股A获得42。如果并购成功，那么2份T就会变成1份A（B股票就没了，变成A的股票了），这一份A刚好可以用来平掉A的空头头寸，策略获得4块钱的价差收益。
因此，套利空间就是价差4元。

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