开开2023-10-23 15:25:38

同学你好，
这个属于pairs trading，它是根据两只股票的相对价格变动偏离历史平均，然后预期均值回归，从而获利的。
中石油和中石化都会随着市场的被动而波动，只不过他们之间的相对变化可能会突破历史平均的情况。因此long中石化short 中石油可以对冲掉市场波动，只剩下他们之间的相对变化的变动。

如果中石油和中石化都下跌，但是中石油跌的少，中石化跌的多，导致他们价差突破2元，同时做多中石化，做空中石油。那么假设在均值回归的情况下，中石化因为前期跌的多，所以后期涨的多。中石油前期跌的少，所以后期涨的少。long部分的盈利会超过short部分的亏损，从而使得策略获利。
那么如果不同时做多做空，对冲掉市场风险，只做空中石油，那么未来中石油未来价格可能还是会反弹的的，只不过涨的比中石化小而已，此时没有对冲掉市场风险，那么市场价格的上涨仍会使得中石化空头出现亏损。

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