Jerry2023-10-10 15:25:10
Jerry请问老师，做空股票的时候，short seller在市场上把借入的股票卖掉得到现金，这个现金按照交易流出，应该是交给broker管理的，现金既然不在short seller那里，那么多空策略又该如何实现呢？
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开开2023-10-11 13:34:28
开开同学你好，
根据原版书，证券出借的话如果是cash作为collateral的，那么short sale的资金要作为资金存在broker那里。但如果broker接受证券作为collateral，也是可以用证券的。比如130/30中本来就有100%的股票多头，这些股票可以作为30%股票空头的collateral，那么short sale proceeds就可以用于购买股票了。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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我明白老师说的意思，老师以为我说的是给到lender的抵押物是现金还是证券的问题，我说的问题是截图蓝色箭头那个步骤，也就是short seller在将借到的证券在市场上抛售后获取的现金cash，需要将该现金交给broker保管，那么short seller拿什么钱去long？说好的short 30%，然后用这30%去long的嘛
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做空交易当中（不论债券还是股票），lender和short seller交易需要给到的lender的抵押物是直接给到lender的嘛，broker是负责保管将借来的债券或股票short掉的现金嘛。
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在一级学short sale的时候，确实是short sale的资金是要存在lender那里的。但三级原版书关于这个策略的表述确实是用short sale的资金去long的。因为我没有查到其他的资料，所以我的理解是如果证券collateral只要能覆盖借券价值一定的比例，这部分short sale的资金就是可以用的。因为short sale proceeds本来也是作为collateral存在的。
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我已经有点无语了，老师你还是没看懂我在问什么，截图是我在其他问答当中找到的，请老师看一下箭头红框的回答，做空以后的proceeds是要给到broker来保管的，直至做空期结束，proceeds既然被broker保管着的，那么short seller拿什么钱来做多？
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同学我理解你的意思，你是说卖出的钱是存在broker那里没法拿出来去long。
我在回答里面说了我的理解：一级里面说的cash collateral的，short sale的钱是存broker那里作为collateral的，目的就是保证broker出借证券的安全，不至于说borrower借了券跑路不还了。那么在接受证券作为collateral的情况下，你把证券作为collateral只要覆盖满一定的比例，这部分钱就可以拿出来long了，我是这么理解的。
因为这个130/30策略确实就是short部分的拿到的钱给long部分加杠杆的。
我找到了一篇专门讲130/30的文章，他也说了，要执行这个策略，broker肯定首先是愿意让客户使用short proceeds的，不然这个策略是难以执行的。
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