开开2023-10-02 21:22:39

同学你好，
这几种固定收益的attribution方式，基于的基础数据都是一下这个表格。
我们可以发现benchmark在所有duration段的return都是负的，表明各期限的利率都是上行的。所以，不论哪个期限上，收益率都是上行的，只不过，长端的上行的比短端的少，这个是根据归因结果curve effect大于0推断出来的。
portfolio在利率上行的环境中整体duration比benchmark大，所以相对于benchmark，portfolio在duration effect上损失-0.62%。
curve effect 整体是正收益的，而portfolio整体超配长端，说明投资经理赌curve会flatten是赌对了。因为如果利率普遍上行，收益率曲线变平就是长端利率上升的比短端少，那么超配长短对组合是有利的，因此才会获得正的curve effect。

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