Johnny2023-09-28 10:07:55

同学你好，这道题考察的就是冲销式干预。
热钱流出国内，那么外国投资者会把本币转换成他们的货币然后撤走，导致本国货币供>求， 本币有贬值压力，所以央行出售外币来买入本币（减少本币在国际市场的流动性），防止本币贬值。在卖出外币来稳住本国汇率后，会通过公开市场操作来买入诸如国债之类的证券，让银行有钱来放贷并通过货币乘数进行扩张（提供流动性）。卖外币是国际间的行为，公开市场操作是本国内的行为。这个就是冲销式干预（sterilize），政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其它货币政策工具（主要是国债市场上的公开市场业务）来抵消前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。
原版教材的原文描述如下： 
If the hot money is flowing out rather than in, the central bank would do the opposite: sell foreign currency (thereby draining domestic liquidity) to limit/avoid depreciation of the domestic currency and buy government securities (thereby providing liquidity) to sterilize the impact on bank reserves and interest rates.