依同学2023-09-20 20:14:36
依同学老师好，手指的两个条件感觉是矛盾的，一个说投资不能低于3billion 一个说组合规模最大1billon否则个股权重就超过0.15%了，为什么会出现这种矛盾呢？
回答（1）
开开2023-09-21 09:47:37
开开同学你好，
一个3billion指的是股票的总市值，小于这个是指我们就认为这些股票是指太小了，会有流动性风险。
1billion是组合的总规模。我们去买股票，可以只买这些股票的一部分啊，不需要买他们全部的市值。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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同学也可以参考下完整的解析：
算出最小可投股票最多可以买多少市值，算出单个股票最多可以买多少权重，再把股票可买市值/最大可买权重 = 此AUM。
所以这类题目就是根据各种限制条件，找到最小可买的这个股票市值，然后找到这个股票最多可以配置多少，一除就可以了。
好，下面来逐个看一下限制。
限制1：不能投资指数中占比小于0.015%的股票，也就是说基金组合最小可投的股票的市值是：20tn*0.015% =3bn.
限制3、4：组合最多可买证券ADV的5%；小市值股票每天的ADV= 1%的市值。由此可算出单个最小市值股票的ADV = 1%* 3bn = 30m，最多可买30m*5% = 1.5m。
限制2：组合最多可买的单个股票的仓位为该股票在指数中比重的10倍和该股票在指数中比重+150bp中的较小值。最小市值股票在指数中比重的10倍为0.15%，比重+150bp为1.515%，因此较小值为0.15%。
把最大单个股票的市值1.5m除以最多可买比重0.15%得1bn，就是此AUM。
当AUM不超过1bn时，组合是可以把最小盘的股票配满的（以最高权重0.15%进行配配置），但如果AUM超过1bn，以最高权重0.15%进行配置就会超过限制3、4的流动性限制。
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