12023-09-05 21:02:22
1请问这里measurement error 被minimized是为何，这里第三个打勾项目能解释一下吗。同事第四个打勾项目：hedge yield是啥意思
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Simon2023-09-06 09:36:45
Simon同学，上午好。
1. measurement error 被minimized，主要原因就是这里假设yield curve是flat的。研究BPV，就要研究久期，研究久期，就绕不开债券的YTM。而债券组合的YTM在图像上是一条水平线。而现实中，yield curve其实是一条曲线，这样，我们用YTM去研究yield curve，这样就会产生误差。如果yield curve也是水平的，那这种误差就会minimized。第三点简单来说，其实就是BPV被算错了。
2. hedge yield是指对冲产品的利率。整句话的意思其实就是假设△yA =△yH=△yL。
BPV A ×△yA + BPV H ×△yH=BPV L ×△yL，如果假设△yA =△yH=△yL，那么BPV A + BPV H =BPV L
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1. BPV是不是就是PVBP？那就是money duration的单位价格？
2. 为什么债券组合的YTM是水平的呢？
3. 第四勾是不是就是说因为有这个假设所以存在着模型的风险，因为实际不一定对？
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同学，上午好。
1. 对的，BPV就是PVBP，是YTM改变1个bps，债券价格变动幅度。
2. YTM水平的原因是因为他的概念导致的：期限内，不同时间点的年化持有到期收益率（YTM）它是相同的，所以它是一条水平线。
3. 对的，因为假设了△yA =△yH=△yL，但实际不一定，所以有模型风险。
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