开开2023-09-04 10:10:56

同学你好，
position sizing：指的是对个股仓位的控制，体现的是持股集中程度，影响的是组合的非系统性风险（特定风险）。股票买多少比重是基金经理权衡过对自己判断的信心和对于集中持股会产生的特定风险之后做出的决策。如果某个基金经理对自己看好的股票很有信心，压倒了他对特定风险的担忧，那么他就会大笔押注这些股票。那么这些股票中，如果有一只过票突然发了一个利好，可能会导致active 中的残差特别大，同样的，如果有一只股票突然发了一个利空，也可能导致active 中的残差负的特别多。

rewarded factor weighting就是指在各reward factor前的beta和benchmark不同。比如benchmark在value factor上的beta=0.5，但组合可以把它调成1

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