wangyunqin2023-09-01 12:38:07
wangyunqin麻烦老师帮忙解答一下这个道题的思路，谢谢老师
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Simon2023-09-01 13:49:05
Simon同学，上午好。这里就算看对应期限下，active和index数字对比，active数字比index大，就算多配，数字小，就是少配。
所以，active里，5年是少配的，10年是少配的，30年是多配的。
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多配和少配啥意思？为什么5年和10年都是比index小，为啥5年是long而10年是short？谢谢
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同学，上午好。
KRD=weight×对应期限债券的duration。例如2年期的零息债，久期=2，然后在我组合中权重是20%，那么2年期的KRD=20%×2=0.4。
1. 所以，可以通过KRD来比较权重（例如都是5年期，那么duration不会相差太大，所以主要的差异就算weight造成的，可以此来判断我组合比index是多配还是少配）
2. 这里5年KRD是-1.188，index是1.633，差异在weight，所以在自己组合中，5年期是少配的，所以与index相比是short。同理，10年是short，30年是long。对应B选项，5年期支固定，降久期（short），卖10年futures，也是降久期（short），30年收固定，增加久期（long）
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我注意有点不理解为什么5年期和10年期都是比index小，为什么一个是long一个是short。
那我这样理解您看看对不对？
如果active的duration比index小，那就是权重少了，就是相对index少配置5年期，也就是降低久期，通过long pay swap
那么10年期也是比index少，相对index少配置10年期，也就是降低久期，通过short future
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同学，上午好。解析看我圈出的内容。最后一段黑字描述的是A选项（A combines....），所以是不对的。
5年期，10年期，都是short。
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