杨同学2023-08-31 21:06:02
杨同学百题case11第二问关于hedge 外币：我不太理解为什么hedge之后的return是local risk premium + domestic interest rate？这里的domestic interest rate指的是risk-free吗？在冲刺笔记上hedge的情况用的是forward roll yield，那是不是说如果题目给了forward rate，那么hedge return = local return + 基于forward的roll yield？最后，为什么分析师预测是不hedge的情况？
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Simon2023-09-01 11:46:47
Simon同学，上午好。
1. 解析里写的比较模糊，我重新解释下，关于对冲，有两部分收益，外国债券收益7.5%+对冲收益。如果对冲，那就签一个远期合约，那么对冲的收益=(F-S0)/S0≈Rdc-Rfc=1.8%-4%，这个是用利率平价公式推导的，所以total收益=7.5%+1.8%-4%=5.3%。
解析里的domestic interest rate就算Rdc=1.8%，不过这道题的解析不建议看，写的不太好，
2. 对的，这里hedge return=local return+基于forward的roll yield。
3. hedge是签forward，锁死汇率，因为不确定未来spot是多少，那我就锁死汇率。而分析师预测，是预测未来spot rate是多少，那么我们就不签forward（不hedge），根据分析是预测的未来spot rate来判断，
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