Simon2023-09-01 14:15:31

同学，上午好。类似例题很少，相关知识点见截图。实际做题中，先判断BPV A和BPV L的大小，决定买还是卖债券期货，然后根据利率变化，决定，我是多买些，还是少买些。

这个知识点的解析如下：

表格中总共4种情况，我们单独来看。
如果BPV A＞BPV L，为了资产和负债匹配(BPV A=BPV L)，所以要降低 BPV A，操作就是卖出债券期货
反之BPV A＜BPV L，就要增加 BPV A，操作就算买入债券期货。

看表格：

如果是BPV A＞BPV L，所以我们操作是【short 】债券期货，目的是降低BPV A。
1. 如果预计利率未来上涨，期货未来【价格是下跌】的，那么我就【多卖】一些债券期货，所以是【overhedge】
2.如果预计利率未来下降，期货未来【价格是上涨】的，那么我就【少卖】一些债券期货，所以是【underhedge】

如果是BPV A＜BPV L，所以我们操作是【long 】债券期货，目的是增加BPV A。
3. 如果预计利率未来上涨，期货未来【价格是下跌】的，那么我就【少买】一些债券期货，所以是【underhedge】
4.如果预计利率未来下降，期货未来【价格是上涨】的，那么我就【多买】一些债券期货，所以是【overhedge】