Simon2023-08-31 17:30:11

同学，上午好。

在CFA考试中，上一问用到的条件，很少会在下一问里也接着用。第三题就是单独看两个statement，不考虑上一问表格中的BPV asset >BPV liability。

然后，statement 2里，解题思路是默认假设BPV asset＜BPV liability，所以我们是站在要购买债券期货的角度来考虑的。预计利率降低，债券期货价格未来会升高，那么我现在就多买一些债券期货，所以是overhedge。反过来，利率预计会升高，就是underhedge。

但是我们实际上，很难很难直接从条件中看出假设条件BPV asset＜BPV liability，这道题更合适的出题方法是直接在statement 2里把条件补上，BPV asset＜BPV liability，而不是把这个条件省略，来为难考生。