杨同学2023-08-29 16:54:36
杨同学mock 2 下午题 case3 第四问：请问从哪里可以得出它是non-discretionary
回答（1）
Johnny2023-08-29 16:58:26
Johnny同学你好，是最后一句 it was difficult for the management team to invest the cash contribution。如果存在各种原因使得投资经理无法实施既定的投资策略，没法做他原本想做的投资，导致该投资组合的业绩不能反映出投资经理真实的投资能力，那么这个portfolio就是non-discretionary
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但是non-discretionary不是指的是mgr要服从client的意见，没有独立决策能力？但是这句话只是表明他没做成investment，也有可能是因为市场原因。不能做和没做成还是有区别的呀
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同学你好，任何外部限制导致投资者无法实施其既定的投资策略，导致投资业绩无法反应投资经理的真实投资能力，那么就属于discretionary，包括市场外力、政策限制、客户要求等
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