杨同学2023-08-27 17:06:13
杨同学为什么收益率<5%，就说明不能维持tax-exempt？收益率和spending rate不能比较吧，这是两回事
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Essie2023-08-27 17:28:04
Essie你好，因为spending的来源就是fund的增长部分，如果每年的回报率不能cover每年的支出，那么就会侵蚀fund的本金。所以收益应该大于spending才能维持fund长久的运营。
现在为了维持tax-exempt需要spending rate达到5%，如果回报率低于5%，那么支出达不到5%，就不能维持tax-exempt了
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为什么收益率达不到5%，spending rate就达不到5%？我可以收益率不高，但是我依旧spend 5%的AUM?
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因为这样会侵蚀fund的本金呀，不能满足基金运营的持续性。为了长期考虑，既然你至少希望spending rate是5%，那么资产配置的预期收益率肯定也要达到5%。
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我知道会侵蚀本金呀，我问的是为什么能得出不能维持tax-exempt？foundation本身就不能一致运营下去呀，我可以选择侵蚀我的本金来达到tax-exempt
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都已经侵蚀本金了，肯定就不能持续的维持5%的spending rate一直到永远了呀，你的支出总是大于回报的，迟早有一天不能继续维持免税状态了。
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