Simon2023-08-24 15:46:30

同学，下午好。

42问选B，

B选项，在抛售中，低质量债券的信用曲线可能会反转。

1. 目前处在recovery阶段，“Yeti explains that he expects the recent economic recovery will reverse with weakening consumer spending”，这段换可以看出，我们目前是 recovery。

2. 第二个背景，Given the forecast of a potential turn in the credit cycle, Nucor is concerned about the relative performance of his accounts. 所以Nucor认为未来credit curve会斜向上（见截图），Nucor的策略是卖30年债，买5年债。完全合理。（未来长期spread上涨，长期债下跌，卖出）

3. 但是Smith不同意，认为Nucor会亏钱。B选项给的理由是credit curve会反转，如果反转，就是信用曲线就是斜向下，短期spread上涨，长期spread下跌，短期债会下跌，长期债会上涨，Nucor的策略会亏钱。


44问选A

题目要求是prudent最谨慎的，也就是要挑质量最好。

A Covered bond是担保债券，有双重追索权，可以向发债公司和标的资产池双重追索，质量是最好的。
B lower-rated低质量，不选
C CLO是属于CDO（Collateralized Debt Obligation）的一种分类，CLO的底层资产特指是企业的杠杆贷款（高风险贷款）,所以也不选。