ly2023-08-23 15:22:35
ly老师，您好。delta hedge中，怎么从gamma中赚钱呀，假设call的delta 0.5， 1个call需要short 2份股票，这个时候，如果股票上涨1块钱，亏两块，1个call也就增加1块钱的价值，谢谢
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Simon2023-08-23 15:47:53
Simon同学，下午好。delta hedge是要使得最终的delta=0。
假设call的delta 0.5，那么long 1个call，只需要short 0.5份股票（因为股票的delta=1）即可。假设股价上涨0.1元（细微变动，如果股价涨1元，变动幅度太大，那么call的delta也会改变）。
short stock 头寸亏0.5*0.1=0.01元
long call头寸赚0.5*0.1=0.01元，（delta是股价变动1块，导致期权价格变动的值），这样下来，不亏不赚。
但是实际上，期权价格的变动=delta×△s+1/2 ×gamma×(△s)^2，所以我还能赚到1/2 ×gamma×(△s)^2，这部分的收益（因为delta这部分和stock已经对冲掉了）
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