张同学2023-08-23 14:39:07
张同学老师好，第三题中高收益债券的credit spread的变动不是应该用百分比嘛。还是excess return的计算公式不用考虑这个，一律按duration*变动bp
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Simon2023-08-23 15:37:57
Simon同学，下午好。expected excess return计算不用考虑这个问题，一律按duration×△spread来计算。退一步讲，这道题即使考虑，结果也是一样的。以BB为例，如果用DTS×百分比，那么中间项就是DTS×10%=5×2.75%×10%=1.375%，代入expected excess return=S0-duration×△S-POD×LGD=2.75%-1.375%-2.5%=-1.125%，不影响最后结果。
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